代表性虛擬貨幣比特幣出現暴跌。比特幣價格1月中旬一度達到9.7萬美元，創出兩個月以來的高點，但日前又大幅下跌，幾乎抵消了年初以來的上漲。圍繞格陵蘭島的所有權，美國總統川普對歐洲提出加徵關稅時，比特幣與股市連動，拋售勢頭加強。
比特幣具有2100萬枚這一發行上限，與儲量有限的黃金存在共通之處。相對於通貨膨脹下價值縮水的貨幣，比特幣被認為具有很強的保值功能，被稱為「數字黃金」。2025年比特幣成為從美國資産撤離的投資資金的選擇，與黃金聯袂上漲的局面引人注目。
但是，在目前黃金價格飆升的情況下，比特幣則遭到拋售。
新年伊始，美軍對委內瑞拉發動攻擊，導致行情飆升。比特幣不容易受到特定國家或地區局勢的影響，在地緣政治風險加劇的情況下更容易被買入。截至1月15日，價格與2025年底相比上漲了1萬美元左右，達到97500~98000美元區間。
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風向發生變化是在16日。美國總統川普表示，將對歐洲8個國家加徵關稅，直到取得丹麥自治領土格陵蘭島。比特幣價格自休息日過後的19日開始下跌，22日跌至87000美元左右，跌破了2025年底的水準。
由於對貿易摩擦的擔憂，風險偏好有所下降，比特幣與股票市場一樣不斷出現拋售。在20日的美國股市，道瓊斯工業平均指數比上週末大幅下跌870點。「被視為風險資産的比特幣聯袂下跌」，bitbank的市場分析師長谷川友哉表示。
雖然川普後來軟化了對歐洲的態度，表示暫緩加徵關稅，但比特幣價格走勢仍然疲軟。Monex證券的虛擬貨幣分析師松島真倫指出，「把比特幣視為數字黃金的觀點正在減弱」。
比特幣表現出異變跡象的背景是對虛擬貨幣市場的不信任加強。2025年10月，穩定幣「USDe」從通常穩定保持的1USDe兌1美元的價值大幅下跌，將USDe作為信用交易保證金的投資者遭遇了強制清算。
11月上旬，以駭客事件為導火線，穩定幣USDX也出現暴跌。虛擬貨幣市場前景一片黯淡。
以比特幣現貨進行投資的美國交易所交易基金（ETF）在2025年11月流出了35億美元，創出歷史最大規模，12月也持續流出。從1月來看，截至20日出現凈流入，但僅為約7億美元，水準較低。
在美國聯邦國會，明確虛擬貨幣整體框架的《Clarity法案》的審議正式啟動。據悉如果獲得通過，大型金融機構將更容易開展相關業務。開展去中心化金融服務的日本xWIN社長荒澤文寬預測稱，「如果能夠通過，將成為利多因素，價格突破10萬美元也將進入視野」。
美國11月將舉行中期選舉。也有觀點認為，川普政府將致力於推進相關政策，以鞏固來自虛擬貨幣行業的支援。如果與虛擬貨幣相關的立法取得進展，再加上政策的支援，不信任感有可能消退。
不過，很多觀點指出，比特幣要想名副其實地確立作為數字黃金的地位，就必須像黃金一樣，出現國家持有量的增加。從黃金來看，各國央行的一定量的需求支撐著行情。與此相對，目前只有一部分國家持有比特幣。
即使比特幣恢復了上漲勢頭，像黃金一樣獲得投資者廣泛信任的門檻也可能很高。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）相松孝暢
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